大洋电机(002249)调研简报：业绩稳定增长 期待新能源汽车启动
事件：近日我们调研了公司，与公司董秘、证代进行了深入的交流，对公司整体经营状况进行了深入了解，重点对新能源汽车用电机业务进行了调研。
点评：
1. 微特电机、新能源汽车用驱动电机保持龙头地位
2. 传统电机类业务稳步增长
3. 新能源汽车用电机业务发展迅速
4. 杰诺瑞、宁波科星等成为新的增长点
5. 盈利预测
新能源汽车用电机业务将是公司最大的看点，但基于目前新能源汽车的推广还较为缓慢，我们预计公司2013-2015 年的EPS分别为0.32,0.44,0.58 元，对应于上一个交易日的收盘价7.76元的PE 分别为24,18,13 倍，首次给予公司“审慎推荐”的投资评级。
6. 风险提示
空调类电机增速下滑或负增长，新能源汽车推广缓慢。